Actions à volatilité faible

Dans cette partie, nous avons prédéfini un certain nombre de critères dans notre module de recherche actions de manière à identifier les valeurs qui ont une volatilité inférieure à la moyenne. Elle devrait donc être, dans leur ensemble, moins volatile que le reste du marché. Bien entendu, ce filtrage ne peut éliminer le risque spécifique lié à chaque société (problème juridique, perte de contrat, entrée d’un concurrent, ….) ni le risque régulatoire et géopolitique. De plus, ces valeurs étant généralement perçues comme des valeurs de grande qualité par les investisseurs, elles se traitent souvent avec une prime par rapport à leur valeur fondamentale théorique. Afin de les identifier, nous recherchons des sociétés répondant aux critères suivants :

Des sociétés qui ont une bonne situation bilantaire et un bon positionnement concurrentiel dans leur secteur -> Sigma Corporate Rating (SCR) >= A-
Des sociétés qui ont une volatilité de leur cours boursier significativement inférieure à la volatilité moyenne de notre univers -> Sigma Volatility Level (SVL) <=2
Des sociétés qui ne sont pas considérées comme surévaluées sur base de nos modèles -> Sigma Fundamental Rating (SFR) >=3
Des sociétés qui ne sont pas orientées négativement d’un point de vue technique -> Sigma Technical Score (STS) >=3

Le résultat de ce filtrage est ensuite réparti en 2 sous-groupes : les valeurs Européennes d’une part et les valeurs Américaines d’autre part.

Explications des différents paramètres :

Le Sigma Corporate Rating (SCR) est une échelle de score que nous avons développée de manière à évaluer la solidité d’une société. Pour ce faire, nous analysons toutes une série de ratios financiers et de données de marché pour chaque société. Ces différentes analyses nous permettent d’attribuer un score de ‘1’ (faible) à ‘5’ (élevé) pour la solidité financière et le positionnement concurrentiel de la société. Ensuite, ces 2 scores nous permettent d’établir le ‘corporate rating’ de chaque société sur base de la matrice ci-dessous :

SCR-matrix

Le Sigma Fundamental Rating (SFR) est un score que nous avons développé afin de mettre en évidence le niveau d’attractivité d’une action en fonction de la volatilité de son cours boursier. Par conséquent, plus une action sera volatile, plus il faudra un potentiel d’appréciation important afin de justifier un score de ‘4’ (attractif).

L’échelle des scores est déterminée de la façon suivante :

SFR = ‘1’: le potentiel de baisse (sur base de nos modèles) est supérieur à -4 fois la volatilité à 50 jours exprimée en pourcents -> action fortement inattractive
SFR = ’2’: le potentiel de baisse (sur base de nos modèles) est compris entre -4 fois et -2 fois la volatilité à 50 jours exprimée en pourcents -> action inattractive
SFR = ‘3’ : le potentiel d’évolution du cours (sur base de nos modèles) est compris entre +2 fois et -2 fois la volatilité à 50 jours exprimée en pourcents -> action neutre
SFR = ‘4’ : le potentiel d’appréciation du cours (sur base de nos modèles) est compris entre +2 fois et +4 fois la volatilité à 50 jours exprimée en pourcents -> action attractive
SFR = ‘5’ : le potentiel d’appréciation du cours (sur base de nos modèles) est supérieur à 4 fois la volatilité à 50 jours exprimée en pourcents -> action fortement attractive

Le Sigma Technical Score (STS) est une échelle de score que nous avons développée sur base de l’analyse de la tendance graphiques et du momentum du cours boursier sur le court terme, moyen terme et long terme.

L’échelle des scores est déterminée de la façon suivante :

STS = ‘1’ : sur base de notre modèle d’analyse des tendances et des momentums (à court terme, moyen terme et long terme), la valeur est considérée comme fortement inattractive
STS = ‘2’ : sur base de notre modèle d’analyse des tendances et des momentums (à court terme, moyen terme et long terme), la valeur est considérée comme inattractive
STS = ‘3’ : sur base de notre modèle d’analyse des tendances et des momentums (à court terme, moyen terme et long terme), la valeur est considérée comme neutre
STS = ‘4’ : sur base de notre modèle d’analyse des tendances et des momentums (à court terme, moyen terme et long terme), la valeur est considérée comme attractive
STS = ‘5’ : sur base de notre modèle d’analyse des tendances et des momentums (à court terme, moyen terme et long terme), la valeur est considérée comme fortement attractive

Le Sigma Volatility Level (SVL) est une échelle de score que nous avons développée de manière à pouvoir évaluer le niveau de volatilité de chaque action dans notre univers.
- SVL = ‘1’ : la volatilité du cours boursier sur les 50 dernières séances est inférieure à 0.5 fois la moyenne des volatilités de notre univers -> la valeur a été parmi les moins volatiles de notre univers durant les 50 dernières séances.
- SVL = ‘2’ : la volatilité du cours boursier sur les 50 dernières séances est comprise entre 0.5 et 0.75 fois la moyenne des volatilités de notre univers -> la valeur a été sensiblement moins volatile que les autres valeurs de notre univers durant les 50 dernières séances.
- SVL = ‘3’ : la volatilité du cours boursier sur les 50 dernières séances est comprise entre 0.75 et 1.33 fois la moyenne des volatilités de notre univers -> la valeur a connu une volatilité relativement proche à celle de notre univers durant les 50 dernières séances.
- SVL = ‘4’ : la volatilité du cours boursier sur les 50 dernières séances est comprise entre 1.33 et 2 fois la moyenne des volatilités de notre univers -> la valeur a été sensiblement plus volatile que les autres valeurs de notre univers durant les 50 dernières séances, elle est donc considérée comme plus risquée.
- SVL = ‘5’ : la volatilité du cours boursier sur les 50 dernières séances a été supérieure à 2 fois la moyenne des volatilités de notre univers -> la valeur a connu une volatilité de ses cours nettement supérieure à celle des autres valeurs de notre univers durant les 50 dernières séances, elle est donc considérée comme nettement plus risquée que le reste de notre univers.